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大富科技深入布局RFID物联网领域

发布时间:2020-01-14 17:40:00 阅读: 来源:清洗机厂家

深圳市大富科技(300134,股吧)股份有限公司(大富科技,300134)致力于成为全球领先的射频解决方案提供商,通过不断完善横向通用技术的综合融通能力,强化自主创新的研究开发和纵向一体化精密制造的能力,最终成为端到端网络工业技术提供商。

大富科技拟通过支付现金和发行股份相结合的方式,购买滕玉杰合法持有的华阳微电子48%股权,从而使华阳微电子成为全资子公司。

华阳微电子主营业务为电子标签、非接触智能卡等RFID标签卡的研发、生产和销售。主要产品包括分体超高频电子标签、超高频电子标签、高频电子标签、防伪电子标签、RFID(射频识别)票证等。

华阳微电子在国内率先开发出玩具电子标签,目前70%的收入来自于动视暴雪的玩具厂商,且公司在智能交通、安防、零售、防伪等领域也有较强优势。在非接触智能卡方面,客户包括世界最大的酒店门禁系统商Kaba llco lNC等智能卡商。

此外,华阳微电子与全球三大RFID芯片商Alien保持良好合作关系,为进入美国和加拿大市场奠定了基础。产能方面2012年底已达到3.5亿只,未来订单饱和后可适应10亿张的产能。

华阳微电子上半年小幅亏损无碍全年业绩目标的实现。2013年上半年由于收入下降以及产品结构调整,华阳微电子小幅亏损86万元,但7-8月已明显改观(两月实现收入5000万元,净利润1000万元),且四季度在手订单达1亿元,随出货增加产品毛利率将明显提升,华阳微电子完成2013年3000万元净利润的目标确定性很强。

我们看好RFID业务快速增长。从行业数据来看,全球RFID市场增长快速。IDTechEx研究报告显示,2012年全球RFID及应用的市场价值为76.7亿美元,预计未来十年保持约20%的增长率。

《中国物联网RFID2012年度报告》数据显示,2012年市场规模达236.6亿元人民币,增长31.7%。2013年同比增长35%左右。我们认为,行业快速增长是公司RFID业务快速增长的保障。

华阳微电子正处于高速成长期,2012年收入、净利润分别为6621万元、2457万元,同比增速高达153%、217%。产能方面,华阳微电子2012年底已具备3.5亿张RFID标签的产能,未来订单饱和后可适应10亿张的产能。大富科技收购华阳微后,按照权益和业绩承诺协议,2014-2016年将至少增厚净利润1872万元、2488万元、3456万元,增发摊薄后EPS增厚0.06元、0.07元、0.1元。

我们看好大富科技RFID业务发展带来的业绩弹性,大富科技7月9日停牌至今,其间受国务院促信息消费等政策利好,通信板块上涨25%,LTE板块上涨30%,同属射频器件行业的武汉凡谷(002194,股吧)涨51%,复牌后也有强烈的补涨需求。预计公司2013-2015年考虑增发后备考EPS为0.24元、0.50元、0.63 元,给予2014年30倍PE,目标价为15.00元。

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