摩根大通国际资本再度关注中国概念股

发布时间：2021-01-08 01:01:58 阅读：次来源：清洗机厂家

第一财经日报:我们看到,近期香港地区新股市场异常活跃,例如创益创下了近500倍散户超额认购倍数,机构认购则超过40倍超额认购倍数,这与上半年的新股市场萧条情况完全不同。为什么新股突然变得如此受欢迎？

方方:两个原因。一是宏观经济背景不错,下半年宏观经济形势有所改善。上半年大家谈的是(美国)宽松货币政策的退出与欧洲的主权债务危机,但现在,欧洲问题得到缓和,而中国经济增长也出现平稳及触底回升的持续增长局面,这使得国际投资者重回香港市场,再次对“中国概念”高度关注。目前美国利息持续降低,也令投资者有意愿投向股票市场。

二是从行业来看,投资者对于新能源与绿色经济的认可度增加。大家也看到内地对于新能源与节能减排政策的重视,令国际投资者对此行业持续看好。具体到创益和新疆金风,它们分别是太阳能薄膜和风力发电机行业的龙头企业,投资者对该类行业的前途有信心。

日报:现在的这种新股火爆趋势与过往牛市时期的火爆有什么不同吗？

方方:现在投资者来得快走得也快。他们会进行积极判断,使市场形势的窗口区间缩短。以前投资者看市场的周期可能是半年或一年,这一年都看好,但下一年可能不同。现在这种周期可能只有三个月,这三个月窗口打开,大家来投资,但是三个月之后投资者的心态很可能转变。近期的新股受追捧,一个重要原因是目前正处于这种乐观情绪之中。

日报:这种乐观能持续多久？

方方:我个人认为应该能持续到今年年底。

日报:对于内地民营企业来说,究竟选择纽约上市还是香港或是新加坡上市更好,这里有哪些主要区别？如何确定上市地点？

方方:从理论上讲,到哪里去上市,对于一个优秀企业来说,不会有太大差别,因为钱是可以流动的;但传统上,业界认为新兴商业模式,盈利业绩历史短的公司去纽约上市较多,因为香港有一定的硬性规定,例如要求有三年的盈利业绩,但一旦你满足了这些最基本的上市要求,其实中资企业在香港上市会方便一些,因为毕竟无论从投资者对内地经济熟悉以及从时差方面来看,香港都有优势。

目前也有一些公司选择在两地或三地同时上市,这主要还是为了同时进入多个市场,以利于品牌和公司形象,吸引当地投资者等。另外,在不同市场可能会获得不同估值。此外,多地上市公司可以有更多的分析师研究跟踪。

日报:就摩根大通近期的交易来看,现在内地企业在境外机构投资者眼中,一般的估值水平如何？

方方:这个与行业以及公司本身息息相关,以金风为例,它的上市价格以市盈率来看达到来年盈利预测的17倍;但另一家目前上市的房地产公司却只有3.5倍市盈率,这个差距是很大的,这里面有行业及公司本身原因。特别是房地产公司,它与内地目前的房地产行业调整是有关系的。

日报:但是如果在同一行业来看,内地企业与境外企业在国际投资者眼中的估值方面有区别吗？

方方:总的来说,内地企业还是享受溢价的。

日报:目前国际投资者对内地的哪些行业感兴趣？

方方:一是大家仍然看好经济增长、居民收入增加及消费增长这些概念,所以与消费有关的行业如百货、食品、教育等比较受投资者欢迎;第二是与基础设施建设有关的,如交通、铁路、建材等;第三个方面是新能源,如创益与金风,它们也是消费相关行业的领头企业。