摩根投资通天下金砖国家复苏股市前景看好

发布时间：2021-01-08 02:04:33 阅读：次来源：清洗机厂家

无论是金融危机当中相对稳定的表现，还是危机之后的快速复苏，都证明环球新兴市场的处境今非昔比。摩根资产管理认为，与成熟市场相比，新兴国家更加强劲的经济增长应能为股市回报带来巨大动力，在中长期具有更大的上升潜力。在新兴市场当中，最受瞩目的莫过于“金砖四国”。

印度是新兴市场当中最早开始加息的国家之一。3月19日，印度储备银行宣布，基准逆回购利率由3.25%的历史低位调高至3.5%，回购利率从4.75%调高至5%。虽然这次加息决定并非在原定议息会议上作出，但鉴于通胀已回升至接近10%，印度央行加息其实早已在市场预期之内。事实上，加息行动反而印证了印度官方对于经济增长的信心，同时亦反映，财政及货币放宽政策在新兴国家的效果远远超越成熟市场。

印度经济已重新踏上高速增长之路，瑞信近期已将印度2010年本地生产总值增长的预测由7.9%调至8.3%。未来随着复苏更加明确，印度可能循序渐进继续加息。预计尽管印度股市短期内可能较为波动，但加息行动并非利淡因素。即使未来利率继续上调，经济都将强劲增长，而这正是我们看好印度盈利增长及股市表现的关键前提。

巴西经济近期表现较好，该国工业生产从去年11月开始已恢复增长，今年2月份更按年劲升18.4%。贷款增长亦继续改善，再加上企业重拾订价能力，都将对2010年的内需消费及工业生产动能构成支持。除丰富的天然资源以外，巴西的内需潜力也不容小觑。尽管圣保罗指数以商品股为重，但巴西经济约60%都由内需推动，出口只占本地生产总值的10.5%。

展望巴西股市未来走势，应密切留意三项因素。首先是美元走势，一般来说，当美元走软时，巴西股市通常会表现出色。其次是通胀情况，随着经济增长加速至高于趋势的步伐以及产出缺口逐渐消失，巴西央行或会从今年第二季开始逐渐收紧利率。第三是国内政局，我们认为，无论10月份的总统选举结果如何，政权都将实现平稳交接；事实上，这是多年来巴西人首次用平常心来对待选举，也进一步证明当地经济已成功转型。

俄罗斯股市在2009年升幅超过一倍，股市风险错价因素已基本消除，盈利惊喜也已大致实现，因此，今年的市场回报将以企业盈利增长为主要动力。在消费及基建的强力推动下，俄罗斯经济可望逐步改善，也将对股市构成进一步支持。

此外，俄罗斯股市的走势还与油价变化密切相关。由于能源在俄罗斯经济中占很大份额，因此油价仍然是俄罗斯经济最重要的动力之一。假设油价将介乎每桶40至100美元之间，且平均价为70美元，则2010年俄罗斯的本地生产总值有望增长4-5%。