外资流入与A股牛熊无关

外资流入与A股牛熊无关

据中央电视台报道，三中全会改革方案发布之后，外资涌入相关ETF和中资股，部分RQFII和ETF额度告急，六个交易日里南方A50ETF连续净申购，净流入资金近20亿元。这是不是意味着A股的牛市已经到来了呢？本栏认为并非如此。　　先来看几个数据，据新华网10月11日的报道，新交所富时A50中国指数期货成交量快速增长，2013年9月这一股指期货合约日均成交量增至8.87万张，未平仓合约为20.25万张。同时，昨日本栏通过新交所网站得到的最新数据为，A50股指期货11月和12月两个合约合计成交量超过10.8万张，未平仓合约为30.6万张。　　这就是说，短短的一个多月时间，新交所的A50股指期货持仓量又增加了50%，这不能仅仅认为境外投资者投资A股的意愿增强，同时表明做空A股的投资者也增加了50%。　　那么如何理解大量外资疯狂申购香港交易的A股指数基金和A股金融股，是外资长期看好A股还是仅仅为了推高A50指数的成份股，以达到在11月底交割前能够获得对自己有利的报价？根据业内人士对十八届三中全会决定的解读，军工、母婴用品等行业受益最大，反而金融领域并没有获得很大的利好支持。那么外资没有买入受益最大的行业，而是买入“大胖子”金融股和A50指数基金，操纵指数的意图相对更加明显。　　本栏猜测，本次外资疯狂抢筹A50成份股，很可能是因为A50股指期货空方持仓太多，多方投资者有逼迫空方高位平仓或者高位交割的意愿，那么这种买盘在月底A50股指期货交割完成后将会出现退潮，投资者最好不要认定外资会持续不断地买入A股股票。　　此外，A股的价格形成机制受到很多方面的影响，国家的短期货币政策、新股的发行改革，投资者对创业板的理解都会引起A股市场的起起落落，虽然外资买入能够给A股带来一段时间的小型繁荣，但由于外资在A股中的份额仍然太低，根本不可能对股市的牛熊起到决定性的影响，投资者不要误以为外资能够推动牛市的到来。真正的牛市，还需要咱们的上市公司给投资者不断带来丰厚回报才能出现。

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