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价格上涨产能过剩水泥股上下为难-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:10:55 阅读: 来源:清洗机厂家

价格上涨产能过剩水泥股上下为难

近期华东尤其是长三角地区水泥价格上涨成为市场关注的焦点。

这次长三角企业联合提价,是在产能过剩、市场尚未完全步入旺季的情况下进行的,涨价时间、幅度和频率超出市场的预期。不过,股市反应不大,市场的疑虑主要在于:这次联合涨价能否维持住——上半年浙江就有过限产提价失败的故事。

而我们认为,在旺季赶工、企业涨价补亏意愿强烈、大企业(尤其是海螺水泥)领头涨价的情况下,联合提价成功概率很高。我们试图分析2008年下半年广东省在产能过剩情况下涨价的内在机理,为预测价格走向提供一个分析视角。

2008年广东省本地水泥产能1.1-1.2亿吨,广西省进入广东省(主要是珠三角地区)的水泥销量约1500万吨,而广东省当年的需求量为月9500万吨。整体来看,产能过剩情况比较严重,产能利用率仅达到70%;从时间点来看,下半年情况应该比上半年更差,尤其是8月份以后,房地产新开工面积加速下滑导致需求量增速下滑。广东省主导大企业有7家:海螺、台泥、华润(广西输入)、越秀、中材、塔牌和光大,7家企业在广东地区都有一定实力,因此在竞争中想淘汰谁都是不容易的,竞争比较激烈,抢占更多市场份额最快的手段就是降低价格。

我们把上次广东省水泥价格变动和原因整理如下:去年7月中旬水泥上涨30元/吨,是因为成本推动,煤炭价格大幅上涨,8月又下跌30元/吨,供大于需。10月低标水泥上涨20元/吨,因为水泥库存很少,价格太低,导致一些粉磨站无法生存。12月水泥上涨30元/吨,因为企业联合情况较好,下游终端客户完全接受涨价,再次上调价格,弥补前期亏损的额度。

在产能过剩、竞争激烈的情况下涨价的逻辑是什么?通过分析2008年下半年广东省价格涨跌情况,我们可以清楚地看到:

第一,广东省下半年价格上涨的主要原因不是“市场需求旺盛所以价格上涨”,也不是“水泥企业停生产线控制发货量造成供货紧张假象,所以上调价格”。

第二,台泥第一次上涨价格失败的原因,在于其他企业不配合(上半年南方水泥在浙江的限产提价失败也是如此)。

第三,通过各企业的联合也可以实现价格上涨。一直以来国内水泥价格都是由供需关系决定着,但是在特定的情况下还是会发生改变的,具体要看各水泥企业怎么来操作。是只为争市场份额,扩大生产及销售量而压低水泥价格导致亏损,还是减少产量来维护或提高吨水泥利润。对于2008年的广东省来说,12月水泥价格才上涨似乎晚了点,但总体来讲,价格上调后多少可以挽回前期企业亏损的情况。今年早在9月就开始实行联合提价,是不是反应了各企业对广东省去年成功提价经验的借鉴呢?

第四,判断水泥价格在剩下几个月能否维持甚至继续上涨,建议关注长三角地区各大企业的发货量和熟料价格。一方面,如果价格上涨后企业发货量下降不明显,表示下游能消化涨价的压力,如果价格上涨后企业发货量大幅下降,那么企业在库存压力和利润增加不多的情况下,可能会破坏涨价约定;另一方面,长三角存在众多的独立粉磨站,如果大企业熟料价格能维持上涨,表明小粉磨站默认或配合大企业的联合涨价(小粉磨站能忍受购进更高的熟料价格);如果大企业熟料价格下跌,表示小粉磨站不买账,大企业的联合涨价则恐难以维持。

(中国水泥网 转载请注明出处)

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