分析称美联储议息声明有助缓解中国通胀

8月10日，美联储今天凌晨宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中，声明并未暗示将启动新一轮量化宽松政策，分析称，若美国暂缓QE3，全球经济减速将有助于缓解中国通胀担忧，政策灵活性也随着加大。

尽管市场强势逼宫，但美联储在隔夜的利率决议中并未明确提及QE3，对此，素有末日博士之称的麦嘉华(Marc Faber)表示，美联储没推QE3乃明智之举。他在上周就曾发出警告称，由进一步的量化宽松带来的市场提振只能掩饰即将到来的更大威胁，印钱的手段无法从根本上解决问题，只是将问题延后而已。

东北证券认为，暂缓QE3可能会使美国经济复苏有所减弱，而对我国来讲，既可能面临美国更长时间经济低迷带来的出口增速影响，也可能获得输入性通胀减弱的好处，而政策灵活性也会加大。

澳新银行驻香港的大中华区经济学家刘立刚在一份报告中也表示，全球经济减速将有助于缓解通胀担忧，使地方政府能有足够的时间来利用宽松货币政策下的低成本融资完成已经开工的基础设施项目。

刘利刚关于宽松货币政策的判断，也得到了多个机构研究人士的支持。

野村证券取消了此前有关2011下半年还有一次加息、两次上调存款准备金率的预测。野村证券中国区首席经济学家张智威认为，通胀可能已经处于峰值，中国政府将暂停推出紧缩政策。

瑞信经济学家陶冬认为，最近全球金融市场的动荡可能令中国转变货币政策的立场，如果中国参与全球协调一致的行动，推出宽松政策，我们不会感到惊讶。这些政策包括降低银行存款准备金率。

除了确定的到2013 年中期前维持极低利率外，东北证券在一份研报中认为，美联储可能的选择还包括：降低银行存款准备金率；加大并调整国债规模和结构；在合适的时机推量化宽松。

该研报认为，虽然美联储的声明没有暗示启动QE3，但低利率和新刺激方案其实背后隐含内容都一样，那就是激活市场流动性，预计在很大程度上抵消没有QE3的效果，如果经济继续恶化，不排除美联储重新考虑的可能。

高盛首席分析师Jan Hatzius也在研究报告中写道：我们目前预料，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在今年稍晚或明年初恢复量化宽松的几率高于50%。我们已改变看法，因今天的声明表明，FOMC委员会对经济新闻的反应比我们此前预想的更加温和。

他认为，美联储主席伯南克坚持承诺在特定时间框架内维持利率在低水平，预示美联储内部的其他人相信重启量化宽松是重要的。（责编：陈宇）

（责编：陈宇）

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